Or : Enrichissez-vous avec les mines du roi Ben Bernanke

Est-ce pour cela qu’il annoncera un nouveau coup de main à l’économie cette semaine ? Peut-être pas… Il est tout à fait possible que je me trompe mais, à mon avis, Bernanke n’utilisera pas tout de suite cette cartouche. Pourquoi ? Parce que, pour le moment, l’attention des marchés est concentrée sur la crise de la zone euro. Les rendements des obligations américaines sont au plus bas – les bons du Trésor bénéficiant à plein d’une trompeuse illusion de placement de sécurité.

Une intervention massive de la Fed donnerait un signal contradictoire aux marchés :
– certes, elle les rassurait sur la volonté de la banque centrale américaine de soutenir son économie, coûte que coûte ;
– mais elle serait aussi l’aveu d’une situation économique bien plus dégradée que ne le laissent penser les médias – et les rendements des bons du Trésor.

Alors, annonce d’un QE3 voire d’une opération Twist ou pas ? Nous verrons. Si j’ai tort, ce nouvel afflux de liquidités devrait profiter… aux métaux précieux. Et, de toute manière, la Fed devra repasser par la case planche à billet. Si ce n’est pas maintenant, cela sera en fin d’année… au moment des élections américaines. Bref, des liquidités supplémentaires, il y en aura.

Ce qui m’amène à ma recommandation du jour : les minières, et pas n’importe lesquelles, les minières aurifères.

Pourquoi s’intéresser aux minières ?
Première raison : parce qu’elles ne sont vraiment mais alors vraiment pas chères.

Le graphe suivant représente le ratio Gold/XAU.

Dans l’Edito Matières Premières & Devises, Isabelle Mouilleseaux explique ce ratio, et ce qu’il signifie pour les minières : “Ce ratio est le prix de l’once d’or divisé par la valeur de l’indice XAU (indice des principales minières aurifères coté sur la place de Philadelphie). Il mesure donc comment sont évaluées ces minières par rapport au métal jaune”.

“Si le Gold/XAU est élevé, la capitalisation des minières est sous-évaluée. Inversement si le Gold/XAU est faible, la capitalisation des minières devient surévaluée et il faut s’attendre à une correction de ce côté”.

Or ces derniers mois, les minières étaient extrêmement sous-évaluées. Pourquoi ? C’est ce qu’explique Simone Wapler dans l’Investisseur Or & Matières : “Les minières aurifères sont injustement pénalisées pour deux raisons :
– d’une part elles sont en retard sur les marchés actions, elles n’ont ironiquement pas profité du quantitative easing ;
– d’autre part elles sont aussi en retard sur l’or, n’ayant pas-progressé aussi vite que le cours de l’once”.

Rebond en vue ?
Ajoutons que le retard des minières peut aussi être expliqué par l’intérêt des investisseurs pour l’or papier au détriment de l’or physique. Or vous le savez, contrairement à nombre d’investisseurs institutionnels ou même particuliers, nous pensons que l’or est loin d’être en phase terminale. Je vous en avais parlé dans une précédente Quotidienne, miser sur les minières, c’est miser sur l’or sur le long terme. C’est faire le pari que la demande en or va progressivement surpasser l’offre et que les minières seront donc de plus en plus attractives.

Les minières devraient donc profiter de l’intérêt renouvelé pour l’or comme monnaie de réserve internationale, investissement, protection contre l’inflation ainsi que de la destruction des monnaies fiduciaires ou encore de la demande croissante d’or de bijouterie (tirée par les émergents). Le lancement de nouvelles opérations de planche à billet par la Fed et/ou la BCE devrait servir détonateur supplémentaire à cette demande.

Mais quand ?

Certains signaux laissent espérer un rebond durable des minières.

Premièrement, comme nous l’avons vu, le ratio Gold/XAU se reprend en faveur des minières depuis quelques semaines.

Deuxièmement, parce qu’avec l’actuel recul des cours du pétrole, les coûts d’exploitation des minières sont en baisse. Et la rentabilité en hausse.

Troisièmement, parce que le dollar est en hausse. Or le chiffre d’affaires des minières est en dollars… Là encore, leur rentabilité est favorisée.

Comment en profiter ?
Le principal problème pour l’investisseur particulier est que les minières sont un investissement dangereux. Ne vous lancez pas sans bien connaître le secteur ou sans les conseils d’un spécialiste de l’investissement aurifère.

C’est cette expertise que vous propose Simone dans l’Investisseur Or & Matières. Simone connaît parfaitement le secteur aurifère et y investi depuis des années. Or en ce moment, Simone s’intéresse de nouveau de près aux minières.

Voici deux de ses conseils pour profiter du rebond :

1. Préférez les juniors
Je vous livre une partie de l’analyse de Simone (vous pourrez la retrouver en intégralité dans l’Investisseur Or & Matières) : “Les grosses minières ont une production stagnante et de gros frais. Les juniors sont plus dynamiques : elles sont capables d’afficher une réévaluation de leurs réserves et des productions en forte hausse”.

“Depuis un an, les juniors sont en perdition ! Elles ne peuvent pas descendre tellement plus bas, sinon elles disparaissent purement et simplement. Il s’agit bien de juniors, de minières déjà en production et pas d’exploratrices”.

2. Investissez sur les minières via un ETF
Vous diversifierez ainsi vos investissements tout en réduisant les risques.

Parmi les ETF à suivre de près l’iShares S&P Commodity Producers Gold ou le RBS Market Access Nyse Arca Gold Bugs Index.

Quant à Simone, elle a combiné ses deux recommandations en choisissant un ETF spécialisé dans les minières aurifères juniors. Un ETF prometteur à découvrir dans l’Investisseur Or & Matières.

Pour aller plus loin aujourd’hui : fin de la traversée du désert pour les minières… et un compte à rebours qui est enclenché
– Argument supplémentaire en faveur en faveur des minières : après une phase de folie qui a vu le secteur dépenser à tout va, s’endetter, se lancer dans des projets peu ou pas rentables, après que nombre d’investisseurs aient perdu leur chemise en misant sur des minières peu fiables, le secteur a été assaini. Consolidation, c’est ça ? Des exemples de crach de minière ?

Les minières qui ont survécu génèrent suffisamment de cash pour pouvoir s’autofinancer sans recourir massivement à l’emprunt et surtout, les investisseurs sont encore en grande majorité échaudés par des expériences passées douloureuses…

Source:quotidienne-agora