Bourse: Bien accrochés à la falaise fiscale

Et ce n'était pas simple mais dans le doute on a préféré jouer la stratégie bien connue de l'autruche, on plante la tête dans le sable, on regarde le verre à moitié plein on s'enthousiasme pour tout et n'importe quoi, mais surtout, surtout, on ne prononce pas les mots « échecs des négociations », « récession », « dépression » ou encore « double dip »... Comme hier on était assez discipliné pour ce faire, on s'en plutôt bien sorti, même si la couche de glace sur laquelle nous marchons semble bien fine et prête à rompre à tout moment.

Dès les premières heures du matin, l'Europe s'est retrouvée face à son premier écueil de la session ; le downgrade de Moody's sur la France. L'organisme de rating a donc eu, comme vous avez pu le voir sur le net, dans les journaux et à la télévision. C'est un bon point pour François Hollande qui augmente encore son charisme et la qualité de son bilan depuis son arrivée. Oui, je sais, ce n'est pas de sa faute, mais c'est quand même pas de bol... trois jours après l'article de « The Economist », il faut que ce soit encore les anglo-saxons qui viennent dire du mal de son pays. Bon, en même temps l'analyste qui couvre la France chez Moody's imagine certainement qu'à Paris tout le monde roule en 2cv, que les femmes ont des chapeaux avec des voilettes et qu'aucun homme ne sort sans sa baguette sous le bras et son béret sur la tête. Que dans le sud de la France il fait TOUJOURS beau (ouais non, ça c'est vrai, il fait toujours beau..)... Bref, on connait la valeur de ce genre de downgrade et il y a de quoi se poser des questions sur les compétences intellectuelles des types de chez Moody's ou S&P.

D'ailleurs c'est un peu le reflet du début de la journée ; les marchés en baisse, en se demandant bien ce que pourrait être l'impact de ce downgrade sur la France, ceci accouplé avec le besoin de prendre les profits de la veille. Dans les premières heures nous avons donc suivit attentivement les réactions du marché qui semblait relativement bien digérer les choses. C'est d'ailleurs une excellente nouvelle puisque du coup, cela voudrait dire que l'on se fout totalement des downgrades des organismes de rating, que l'on se libère enfin des liens bidons auxquels nous étions beaucoup trop attachés. L'incompétence de ces organismes de rating commence a être exposée en plein jour et les intervenants n'oublient plus que ces clowns avaient tout de même attribué des triples à un wagon de produits « subprime ».. ça fait plaisir..

Après avoir observé l'effet nul du downgrade, on s'est concentré sur les actions individuelles en attendant que les américains arrivent au bureau. On a donc apprécié la vente d'une division de Carrefour en Indonésie, acheté quelques financières pour jouer l'éventuel rebond (puisque ça ne baissait pas), puis on analysait le communiqué de presse du Crédit Suisse qui remaniait une fois de plus sa structure pour être plus fort et plus mieux bien et moins banque d'investissement, ce qui est super-original en ce moment, sans oublier le suspens insoutenable de l'approbation de la fusion Glencore-Xstrata, fusion approuvée à plus de 99%, c'est bien simple, on se serait cru à l'UMP.

Petit aparté au sujet de la réorganisation du Crédit Suisse. Je pense qu'il faut noter l'époque que nous vivons d'une grosse croix sur le calendrier, histoire que l'on se souvienne bien ce qui s'est passé en cette année 2012. 2012 restera dans les livres d'histoire pour être l'année où la banque d'affaire aura été décrétée pestiférée. Avant être dans la banque d'investissement c'était la classe mondiale, le costard à 2'000 Euros, la Rolex au poignet, la RS4 dans le garage et la Carrera 4 pour le week-end, c'était la classe, le rêve à portée de tout étudiant de science éco ou de physique nucléaire ou de mathématiques appliquées... Les banques raffolait de « l'investment bank », des profits rapides des tonnes d'argent facile à brasser, des traders qui étaient considérés comme des Dieux vivants, analystes qui étaient des « visionnaires », plus crédibles que Madame Iram, plus beaux que Brad Pitt et plus intelligents que Madame Widmer Schlumpf.. Toutes les banques du monde et de l'univers se DEVAIT d'avoir SA division « Investment Bank », c'était la division amiral qui dirigeait la banque, le vaisseau USS Enterprise et Marcel Ospel était le Monsieur Spock de tout cela...

Et puis soudainement, la chute.. On ne va pas revenir sur les événements qui ont précipité les banques d'investissement dans un puits sans fond, mais aujourd'hui la mode c'est de réduire sa banque d'affaire, de la restructurer et de la faire passer pour une petite boutique locale, un petit laboratoire qui tente des trucs, mais en tous cas pas pour une dangereuse machine à pognon. En 2012 la banque d'affaires, c'est mal, c'est péché. On n'en veut plus.

Mais souvenez-vous de cette fin d'année. Dans quelques années, si je suis encore là et que je n'ai pas gagné à l'Euromillions et que je ne suis pas devenu viticulteur à Sonoma, je vous rappellerais cette époque où la banque d'investissement était un paria.. Parce que la roue tourne et faites-moi confiance, le jour où la crise est derrière nous (selon Monsieur Hollande, elle est déjà derrière nous), qu'il y aura à nouveau du pognon à faire et que les autorités auront arrêté de vouloir jouer au chevalier blanc et à Monsieur Propre, ces petites boutiques restructurées, ces agents dormants pourront reprendre du service, ressortir les costards à 2'000$ et recommencer à brasser des milliards.. J'en suis persuadé.. Pour être honnête, croyez-vous vraiment que Goldman Sachs va se mettre à faire du social ??? Vous verrez..

Voilà, ça c'est dit.

Durant le reste de la journée, on a attendu l'ouverture de New York, espéré que les ministres européens trouvent un solution sur la Grèce – ce matin ils viennent d'annoncer qu'ils n'ont pas réussi à trouver un accord pour verser la tranche suivante, c'est dommage parce qu'Athènes comptait un peu sur cet argent pour organiser un grand prix de F1, mais ils vont se revoir lundi pour en recauser – et puis on a aussi pu voir que les chiffres de l'immobilier continuaient de montrer une nette amélioration, ce qui donnait l'occasion aux marchés de reprendre leur marche en avant

A l'ouverture de New York, ça se compliquait un peu. Hewlett publiait des chiffres immondes, c'était un peu attendu, mais ce qui l'était moins c'était l'annonce du rachat d'Autonomy qui était une catastrophe. Tout d'abord HP a payé trop cher et en plus maintenant on se rend compte que le bilan n'était pas très clair, limite frauduleux. La SEC est sur le coup, mais HP s'est pris 12% dans les dents hier et on en est à se demander comment on peut se faire rouler en rachetant une société. En achetant une voiture, un téléphone portable ou une paire de skis de la saison passée, on peut comprendre, mais acheter une boîte à 11 milliards pour se rendre compte que ça ne vaut pas pas tout à fait ça 12 mois plus tard, il y a de quoi se poser des questions, ils vont tout de même faire un « writedown de 8.8 milliards pour cette histoire.. sur 11 milliards au début, y a quand même quelqu'un quelque part qui va avoir de la peine à s'asseoir. HP a donc pesé sur le Dow Jones pendant les premières heures de trading, jusqu'à que Bernanke parle....

Le commandeur Bernanke est arrivé en milieu d'après-midi, à cheval sur une licorne, coiffé d'un chapeau blanc orné de plumes rouges, bleues et blanches avec une veste taillée dans un drapeau US. Il a pris un micro et à dit : « Je pense que les politiques doivent rapidement trouver un accord sur la falaise fiscale, sinon ça ne sera pas bon pour l'économie et je ne peux QUAND MÊME PAS TOUT FAIRE TOUT SEUL !!!! Un coup de main serait donc le bienvenu !!! ». Puis il a fait demi-tour sur sa licorne qui s'est envolée en direction du soleil couchant. A partir de là, le marché est reparti à la hausse, effacé les pertes dues à Hewlett Packard et est revenu en terrain légèrement positif. D'ailleurs si on ne fermait pas le marché si tôt, on monterait encore.

Le pétrole rebaissait du coup de 2.8% parce que ça pourrait se calmer au Moyen-Orient. Du coup, 4% à la hausse lundi, 2.8% à la baisse mardi, un vrai marché de trader. Ce matin le baril est à 86.74$ et ce soir nous aurons les inventaires pétroliers. Côté de l'or, le décollage direction des 2'000$, ce n'était pas pour hier et je pense que ce n'est pas aujourd'hui non plus. Le canal dans lequel se traite le métal jaune est de plus en plus serré, on dirait l'électrocardiogramme de ma table de salon. Ce matin une once coûte 1722$.

Dow Jones 12,788.51 -7.45 -0.06%

S&P 500 1,387.81 +0.92 +0.07%

NASDAQ 2,849.39 +0.61 +0.02%

STOXX 50 2,509.62 +14.41 +0.58%

FTSE 100 5,748.10 +10.44 +0.18%

CAC 40 3,462.06 +22.48 +0.65%

DAX 7,172.99 +49.15 +0.69%

IBEX 35 7,778.70 +14.90 +0.19%

FTSE MIB 15,269.99 -38.97 -0.25%

AEX 326.02 +1.28 +0.39%

OMX 1,027.04 +2.55 +0.24%

SMI 6,618.99 -19.90 -0.30%

Nikkei 225 9,181.77 +39.13 +0.43%

Hong Kong 21,229.41 +1.13 +0.01%

S&P/ASX 200 4,369.50 -16.18 -0.37%

CSI 300 Index 2,152.45 -12.43 -0.57%

Nous sommes mercredi et Thanksgiving se rapproche, les choses vont se calmer de plus en plus et ce qui concerne les USA, ce soir la moitié des traders vont mettre les voiles pour partir à la maison, ceux qui feront la permanence seront les étrangers ou ceux qui n'ont pas de famille. Pour faire simple, le marché US sera mort dès 17h ce soir jusqu'à lundi. Jeudi fermé, vendredi ouvert, mais mort quand même, c'est Black Friday, le jour du shopping.. et ça sera demi-journée.

Mais ailleurs c'est ouvert. Ce matin l'Asie est hésitante. Le Japon continue de monter et ne semble ne plus jamais vouloir être faible, le reste est un peu plus dubitatif. La Chine ne veut plus monter en revanche et Hong Kong hésite mais n'est pas super-content de l'annonce de non-accord sur la Grèce. Accord qui envoie l'Euro-Dollar à la casse encore une fois ce matin. A noter que les exportations japonaises sont au plus bas depuis 3 ans.

Et puis on a trouvé un nouveau cas de délit d'initiés aux USA. Visiblement c'est un nouveau record qui va remettre en avant le « scandale » de ces gens qui savent. A ce propos je rappelle pour information que le « délit d'initié », c'est toujours très moche, scandaleux, injuste, vil, capitaliste, pas beau, méchant, incorrect, sale, immonde et dégoûtant, surtout quand on n'est pas au courant. En revanche, quand on est au courant, c'est du travail de fond, un vrai boulot de recherche, d'analyse et de networking qui justifie pleinement la récompense.

Sur ce coup-là, on apprend qu'un hedge fund manager et un neurologue bien informé ont mis en commun leurs compétence pour shorter de la Elan avant qu'un de leur médicament sur Alzheimer rate le coche. Profit 276 millions. Yepee. Encore une fois où je ne suis pas dedans. En revanche, eux, ils y sont

Puisque l'on est dans le légal et qu'il n'y a pas grand-chose à dire, notons que le trader d'UBS, Kweku Adoboli qui a (bien sûr) agit tout seul, se prend 7 ans de taule pour 2.3 milliards. Visiblement les « rogue traders » ne sont pas traités la même chose à Paris qu'à Londres, les milliards de Kerviel lui ont coûté moins cher en prison.. C'est bête on arrive même pas à faire une règle de trois. 1 milliard = 1 an de prison, ça serait bien plus simple.. ou alors en coups de fouet..

La France est l'Allemagne sont en train de revoir leurs participations dans EADS, la France descendrait à 12% et Berlin monterait à 12%. La polémique démarre, puisque les médias français se demande si Pris n'est pas aux ordres de l'Allemagne. A suivre. George Soros achète encore de l'or, même théorie que d'habitude. Un économiste allemand propose de couper l'euro en trois. Trois monnaies correspondant au trois « types » d'économie que l'on trouve en Europe – ah bon, c'est quoi ? Pourrie, immonde et pas trop mal ???

Vu que c'est le dernier « vrai » jour de la semaine aux States, nous aurons pas mal de chiffre, outre les inventaires du Gaz et du pétrole, nous aurons également les MBA Purchase Applications, les Jobless Claims, le PMI Manufacturing, le Bloomberg Consumer Index, le Consumer Sentiment et les Leading Indicators, mais encore une fois, ça devrait être calme. Pour le moment les futures sont en baisse de 0.3% pour le moment, en gros on efface le discours de Bernanke.

Je crois que c'est à peu près tout ce qu'il y a dire d'intéressant ce matin, moi je vais vous laisser aller vaquer à vos occupations qui je n'en doute pas sont motivantes à souhait. J'espère que votre café sera à point, votre muffin du matin cuit comme il faut, votre croissant ne s'émiettera pas trop et que vous aurez de l'énergie et de la volonté pour aller plonger la tête la première dans votre journée.. Nous on se retrouve demain pour des commentaires raccourci parce que je ne sais pas si j'aurais réussi à choper une dinde vivante et que ça risque de me prendre un peu de temps..

A demain, si vous le voulez bien..

Morningbull

Source:news26